对冲基金二季度动向：增持大型科技股 持仓集中度大幅增加
来源：华尔街见闻 夏雨辰
认为，对冲基金二季度押注科技股，正好撞上了美股这一波“熊市反弹”，不过近期市场担忧这股反弹势头可能难以为继。对此，高盛却“放鸽”称美联储9月可能仅加息50个基点。
今年第二季度，就在大型科技股因通胀飙升而崩盘时，对冲基金对其进行了重新押注，不仅加大了持仓，而且重仓股集中程度达到了2020年一季度以来的最高水平。
华尔街见闻此前文章提及，周二，高盛策略师Ben Snider在一份最新的追踪对冲基金的分析报告中表示：
在今年第二季度，对冲基金降低了杠杆率，重新转向看多科技股，并提高了投资组合的集中度，前10大重仓股的平均权重跃升至70%。
行业方面，与第一季度相反，对冲基金在第二季度增加了对科技和非必需消费品等成长股的持仓，同时减少了对能源和材料板块等价值股的押注。
高盛的这份追踪报告分析了共计795家对冲基金，总股本头寸为2.4万亿美元，其中多头头寸为1.7万亿美元，空头头寸为7640亿美元。
具体而言，在重新押注的科技领域，对冲基金增持了如应用软件等科技细分行业，并且减持了科技硬件和半导体的净敞口。而在医疗保健领域，对冲基金增持了生物科技股，却减持了生物制药股。
从对冲基金的二季度具体持仓情况来看，取代了成为当季最受对冲基金欢迎的多头头寸，亚马逊本季度涨幅为26%，是微软8%涨幅的三倍多。此外，对冲基金还增加了对英伟达、和的押注。
高盛的这份报告指出，近期对冲基金杠杆率企稳，且最受欢迎的对冲基金多头仓位表现优于大盘，投资表现有所改善，这符合修正反弹期间的典型情况。
不过同时高盛也认为，对冲基金在保持韧性的情况下，其杠杆率仍有上升空间。报告显示：
虽然对冲基金的净杠杆在最近几周已经稳定，但是目前仍远低于1年、3年和5年的平均水平。
不过，还有一些其他的迹象也显示出目前的市场比较乐观。报告显示：
对冲基金的持股周转率跌至23%，创历史新低，这体现出对冲基金的信心在增加。
科技股仍面临危机
高盛指出，此前受到重创的科技股在6月中旬表现出强劲的“熊市反弹”，这主要是因为在美国通胀水平出现见顶迹象后，交易员重新评估了对美联储未来加息次数的押注。
在二季度，衡量大型科技股的一项指标上涨了10%，而标普500指数上涨了9%。
然而，近期市场已经开始怀疑美股的反弹势头可能难以为继，乐观情绪也正在逐渐消退。
杰克逊霍尔全球央行年会召开在即，市场担忧美联储主席鲍威尔将在会议上再度发表“鹰派”言论以重申控制通胀的决心，并预计这将会给科技股带来消极影响。
目前，市场对100指数7月上涨近13%是否只是熊市反弹仍存在分歧。
值得注意的是，在充满挑战的市场环境中，美股对冲基金年初至今的回报率仅为-9%。如果美联储继续“放鹰”，美股可能将继续承压，其中科技板块将首当其冲。
盛宝银行全资子公司Saxo Capital Markets Pte的策略师Charu Chanana表达了类似的观点：
我认为，市场仍然低估了美联储的利率路径，未来投资者可能会面临更多痛苦。
不过在高盛看来，其仍预计9月美联储将加息50个基点，而不是目前市场主流预测的75个基点，高盛表示：
我们认为，鲍威尔确实可能会多次提及降低通胀的目标，但是还是会强调与其他经济数据之间的平衡。
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