1、供应：PP方面，本周聚丙烯产能利用率环比下降0.44%至80.09%，中石化产能利用率环比下降0.52%至78.74%。聚丙烯产量56.78万吨，较上周减少0.31万吨，跌幅0.54%。PE方面，本周聚乙烯产能利用率77.03%，较上周下降0.89%。聚乙烯产量总计在45.09万吨，较上周减少1.78%。本周新增独山子石化、中煤榆林及大庆石化装置检修。
2、需求：PP下游方面，本周塑编企业开工率44%，较上周下降1%，同比去年下降3%。企业订单一般，塑编行情偏稳，企业近期多以订单生产为主，原料方面多按需采购为主。PE下游方面，本周国内聚乙烯下游行业平均开工率在45.1%，较上周-0.9%，较去年同期-6.0%。其中农膜整体开工率较上周期-6.0%；PE管材开工率较上周期-0.2%；PE包装膜开工率较上周期-3.0%；PE中空开工率较上周期+0.5%；PE注塑开工率较上周期-0.3%；PE拉丝开工率较上周期+0.3%。农膜需求处于淡季，订单跟进有限，企业开工率提升较慢。受公共卫生事件影响，下游部分企业开工及订单物流受到制约。
3、观点：聚烯烃当前仍然处于估值偏低的水平，即便油价出现了大幅度下跌，但目前按照理论利润水平仍然亏损严重，加上当前装置检修程度仍然比较大，供应持续收缩，使得供需面没有达到完全过剩的程度，低价下终端采购积极性也会有所提升，因此当前聚烯烃品种在低位仍有支撑。目前市场对经济衰退预期的交易仍在持续，且空头这一逻辑目前还没有办法证伪，商品市场整体的氛围仍然偏空。后期聚烯烃的反弹一方面需要宏观情绪面出现积极性的修复，使包括原油在内的风险资产价格出现反弹，另一方面自身供需基本面也应当有所配合，可以是供应端的进一步收缩，也可以是需求端在政策的发力下出现边际改善。